猛兽财经每日港股分析与推荐(2020年1月30日)_人生指南网

猛兽财经每日港股分析与推荐(2020年1月30日)

发布时间:2020-01-30 相关聚合阅读:

原标题:猛兽财经每日港股分析与推荐(2020年1月30日)

港股走势分析

恒指下试 27,000 点:内地最新公布的 12 月主要经济数据中,零售及工业增加值胜市场预期,全年固投增速亦胜市场预期,意味内地近期经济活动略现回暖,并与 12 月份 PMI 基本匹配,然而鉴于内地新型冠状病毒疫情扩散,势令内地经济活动短期减慢,并增加内地首季经济下行压力。

人行1 月初宣布降准 0.5 个百分点,及后向市场净投放 9,000 亿元人民币后,本月的 LPR 利率未有下调,但我们仍预期人行未来续透过续做 MLF 并下调其利率,引导 LPR 下行。然而,按近日 A 股 ETF 及富时 A50 期货表现, A 股下周复市将下试去年 12 月低位约 2,850 点。港汇近日由高位回落至 近 7.7800 水平,但银行同业拆息未见回落,其中 3 个月及 6 个月 Hibor续企 2.00 厘以上。恒指每股盈利预测下调近月稍见喘定,加上中美达成首阶段贸易协议,利好港股近 1 个月由低位反弹超过 3,000 点,但随着中美签定首阶段贸易协议后,市场将聚焦次阶段谈判进展,加上内地新型冠状病毒(2019- nCoV)肺炎确诊病例增加,并已扩散至多个省市,内地于春运期间大规模的人口流动,将进一步增加疫情扩散风险,料港股短期续借势回吐。

技术走势上,恒指本月两度于成交增加至超过 1,000亿下,两度突破 29,000点水平后,均现单日转向低收,上周更现「穿头破脚」,同时 14 日 RSI及 MACD 信号线「牛差」续呈「顶背驰」后,上周形成「岛型顶」后,指数短期调整压力增加,周三裂口低开后,虽然早段跌幅曾收窄至近 600 点,惟高位缺乏承接,午后跌幅再度扩大,并以接近全日低位收市,料指数先 将回补 12 月中旬的上升裂口(介乎 27,049 点至 27,405 点),而恒指自去年 8 月中旬起逐步攀升至本月高位 29,175 点,累计升幅 4,276 点,与其调整黄金比率 0.5 倍支持(约 27,037 点)相当接近。

港股推荐:

维达国际(3331, 买入)

主要大数据

行业: 生活用纸

股价: 17.64 港元

目标价: 23.15 港元 (+31.3%)

市值: 210 亿港元

维达2019年业绩概况

于2019年, 维达录得收入160.7亿港元(同下), 同比增长8.0%;自然增长率为11.6% (受益于纸巾业务良好的增长(+13.3%)和个人护理业务的回暖(+4.4%))。所有地区都录得良好增长,尤其是中国地区(+12.5%)。渠道方面:电子商务表现最好,录得双位数的增长;电子商务在中国地区的总销售占比达37%。毛利增长19.1%到49.8亿元, 毛利率提升2.9个百分点到31.0%(主要受益于木浆价格下跌、产品组合的优化及高端产品良好销售的影响)。行政开支占比提升0.2个百分点到5.3%(受一次性30,000顿旧产能淘汰的费用和管理层的激励费用的影响); 销售及营销费用占比维持稳定,为16.0%(受益于良好的成本控制及精准的营销策略和品牌推广)。经营利润和净利润分别增长53.9%及75.3%到15.7亿元及11.4亿元。期内, 净负债减少7.9亿元到38.8亿元;净负债比率下降至39.1%)。末期每股派发股息21港仙, 全年派息率为29.3%。全年业绩表现强劲。

纸巾业务和个人护理业务概况

纸巾业务的收入为132.5亿元 (同比增长13.3%,占收入的82%), 纸巾业务毛利率增加3.8个百分点到31.4%(主要受益于木浆价格下跌、产品组合的优化和集团维持均价稳定的影响)。纸巾业务利润率提升3.5个百分点到11.6%。个人护理业务的收入为28.2亿元(同比增长4.4%,占收入的18%); 个人护理业务在下半年的逐步增长抵消了上半年的下跌(因为东南亚业务开始复苏和女性护理业务在中国开始发力)。毛利率及业务利润率分别减少1.3个百分点到29.1%及1.4个百分点到6.6%。

纵使纸巾行业竞争加剧,但由于维达拥有良好的品牌、产品和创新能力以及集团专注于高端市场(将受益于消费升级),我们对维达2020年的纸巾业务维持信心;预计能增长9-10%。个人护理业务方面,中国地区还在初期发展阶段, 未来还是有不少的发展空间;加上在马来西

预计2020年毛利率继续有提升空间

于2019年, 维达的毛利率提升2.9个百分点到31.0%(主要受益于木浆价格下跌、产品组合的优化及高端产品良好销售的影响)。根据行业数据, 木浆价格目前还是维持在低位。我们相信木浆价格在今年的上半年应不会有大的波动。加上集团有6个月的木浆库存、专注高端产品和维持均价稳定,我们预计维达2020年的毛利率继续有提升空间。

纸巾业务产能

期内, 集团在2019年的第二和三季度在湖北增加6万吨的产能,同时在广东省的新会停止使用3万吨老化的产能,维达目前纸巾业务产能达125万吨。

获得香港品质保证局绿色金融证书认证

维达已成功获得香港品质保证局绿色金融证书认证, 亦从建银亚洲取得3亿元的绿色贷款,并成为香港首间筹集绿色贷款的快速消费品公司。绿色金融认证计划的裨益包括:透过独立、公正的第三方合格评定提升绿色金融的公信力及增加持份者信心;绿色金融证书及绿色金融认证标志可协助从事绿色金融的发行者吸引更多潜在投资者;让发行者展示推动绿色投资的决心;及促进更多发行者、投资者、业界及大众认识绿色金融。

目标价23.15港元,维持买入评级

总体来看, 集团2019年业绩表现强劲。我们认为维达的纸巾和个人护理业务在未来能继续维持良好的增长。另外, 预计2020年其毛利率有进一步的提升空间(受益于稳定和较低的木浆价格,和产品组合的优化及集团能维持均价稳定的策略)。集团也会努力控制成本及作出精准的营销策略和品牌推广, 我们预计维达2020年的净利润能达到15.4亿元。由于维达拥有良好的品牌、产品和创新能力以及集团专注于高端市场(将受益于消费升级), 我们对于维达长期的发展还是看好。我们维持买入评级。目标价为23.15港元, 相当于2020年每股盈利18倍市盈率。

重要风险

我们认为以下是一些比较重要的风险:1) 纸巾行业竞争还是激烈、2)原材料价格的波动、3)汇率的变化及4)新业务的贡献可能比预期低。

巨星医疗控股有限公司(2393)

投资性质 :

从事制造及销售彩色相纸、工业无损检测X射线胶片、印制电路板胶片、医用干式胶片、医用湿式胶片及齿科胶片等。

港股基本面分析:

2019上半年盈利按年升20.1%,收入升12.0%,内地疫情有望刺激医用胶片需求。2020年预测市盈率只有8.4倍,较行业平均12.4倍低,亦较过去3年平均21倍低。

港股技术面分析:

股价昨日上破250天平均线,内地疫情有望刺激医用胶片需求,令公司盈利增长回升,吸引资金流入,中/长期目标价暂定于1.90,到价后可再上调。

港股交易建议::买入

持有时间:(1-3个月)

波幅:3个月 1.28-1.70

止损价1.43

现价:1.48

目标价:1.90

潜在上升空间:25.83%

关于猛兽财经

猛兽财经致力于让每一个不甘心的青年人学会美股投资,体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的乐趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等通过美股投资获得自由。另外在美股投资这件事上,猛兽总是独行,牛羊才成群。我们像猛兽一样关注着全球美股、A股、港股等股票市场并且为投资人提供专业的财经资讯、金融圈社交、知识问答、线上线下活动等服务。

猛兽财经目前已建立“港美股投资者交流群”。关注猛兽财经公众号即可“入群”与来自中国及全球各地的港美股投资者一起交流和参加线下活动。(添加小编时请备注入群)。

Copyright© 2015-2020 版权所有